pp电子 pp电子

网络彩票哪个平台可靠-任泽平:当前货币环境偏紧 建议房地产融资政策回归中性 2020-01-09 13:17:04   阅读541

网络彩票哪个平台可靠-任泽平:当前货币环境偏紧 建议房地产融资政策回归中性

网络彩票哪个平台可靠,恒大研究院院长任泽平发文表示,货币环境按照松紧程度可以划分为5档:适度宽松、稳健偏松、稳健中性、稳健偏紧、适度从紧,可从定性分析、总量分析和结构分析三方面考察。

任泽平表示,当前货币环境可概括为:总体稳健、局部紧张,货币宽、但信用紧, 流动性分层严重。1)定性看,2019年前三季度货币政策保持稳健。2)总量看,“货币宽”但“信用紧”,2019年央行3次降准,11月频繁操作下调mlf利率和omo利率,多次下调lpr利率,但实际利率仍不断上升。从m2-gdp-cpi增速看,2019年前三季度m2增速略低于名义gdp增速,整体相匹配;从贷款增速-gdp增速看,存量贷款规模增速与gdp增速之差处于历史较低点,信用创造不足;从贷款加权利率-ppi增速看,实体经济实际利率持续上行。3)结构看,局部融资环境紧张。2019年出现银行间市场利率普遍较低、但实体经济融资市场利率走高的分层现象,民企和小微企业融资难融资贵,房地产融资过度收紧。

流动性分层的主因是所有制歧视问题,金融体系问题是催化剂。1)政府隐形担保扭曲国企信用风险,导致低效率国企和地方融资平台占用过多信贷资源,直接挤出民企、中小企业融资,形成不同所有制企业的流动性分层。2)多层次资本市场缺失导致企业过度依赖银行信贷,银行的低风险偏好难以匹配高风险企业的融资需求;利率市场化程度不足,利率双轨制导致流动性传导不畅。

任泽平建议:1)破除融资市场所有制歧视,改革土地财政,引导资源流向效率更高的民企、中小企业和科创企业。2)加快金融体系改革,建设多层次资本市场,提高直接融资比例,对银行主导的间接融资体系进行补充。3)大力改善流动性分层,疏通货币传导渠道,加强金融服务实体经济效果。4)房地产融资政策从过度收紧回归中性稳定,避免一刀切走极端,满足居民刚需和改善型需求、企业正常经营与购地的资金。

展望未来:1)短期来看,货币政策仍需维持稳健偏松,多运用结构性货币工具降息降准,防止流动性分层加剧,预计央行将维持“小步快跑”的操作节奏。2)中期来看,需要加强逆周期调节,推进利率市场化改革,促进宽货币向宽信用转化。3)长期来看,需要深化所有制改革,引导资源流向效率更高的民企、小微企业和新兴科创企业。

万博manbetx下载